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普华永道:去年私募股权投资2200亿美元创纪录

来源:经 济 观 察 网发布时间:2019-02-20
私募股权投资是2018年资本寒冬中的一大亮点。“私募股权投资在2018年创下2220亿美元新纪录,高于2016年创下的峰值。反映市场资产充沛,同时满足私募行业高融资的需求。”普华永道中国企业并购服务合伙人李俊伟在普华永道《2018年中国企业并购市场回顾及2019年展望》上表示。

 

在科创板改革和注册制试点话题“最热”背景下,李俊伟向记者表示:“科创板目前预期很高,希望新经济、早期的公司能够享受到国内资本市场的红利。这是人民币基金比较期待的,如果国内在资本市场上的环境能够一定程度接近香港等美国成熟市场,人民币基金整个投资策略会和美元基金趋同,但目前还是割裂的。科创板是期待的方向。”

 

2月19日,普华永道发布《2018年中国企业并购市场回顾及2019年展望》显示,2018年中国企业并购总金额为6780亿美元,较上年度基本持平。其中的海外并购交易金融下降23%,被私募股权基金并购交易上升则抵消了部分影响。2019年,普华永道对中国并购前景审慎乐观,私募股权投资依旧活跃,扩大开放有望促进外商投资。

 

具体来看,私募股权投资活动在高科技和金融科技行业表现尤为活跃,分别达到604亿美元、364亿美元,较上年同期同比上升33%、193.5%,并且发生了数宗大额交易,其中蚂蚁金服140亿美元融资创下全球有史以来最高私募股权融资纪录。

 

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不过,2018年私募股权基金/风险资本在中国募集资金情况则出现了较为明显的变动。其中的非人民币基金规模(美元基金为主)募资822亿美元,较2017年增加176%,重新占据重要比例。人民币基金规模则为263亿美元,仅不到上年同期的一半。

 

对此,李俊伟对记者分析:“美元出资人对中国经济长期看好,海外投资人投资成熟和包容度较高,比如在早期投资和后期并购式投资。而人民币基金规模下降主要是资管新规下的穿透式监管,二级市场调整后挤压了泡沫,同时相关的私募股权退出困难。主要体现在中小规模的人民币基金退出市场,分化趋势明显,头部的机构仍是强者恒强资金充裕。”

 

普华永道报告数据显示,2018年私募股权在上市和并购退出方面出现迟缓,数量下滑,跌至过去五年最低水平。由于A股上市等待时间较长且过会率低,不少投资者更青睐香港市场对高科技企业更友好的新上市政策及美国上市后更好的流动性。

 

在中国大陆企业海外并购方面,其数量和交易金额自2016年起连续三年持续下降,2018年为941亿美元。普华永道中国企业并购服务合伙人乔来智表示:“主要原因有相关政策阻碍了部分并购的进行,外汇管制以及为收购而进行的融资兼具难度。同时目前各国对大型跨境交易施行了多重监管以及外海并购市场总体不明朗的发展形势有关。”

 

对于2019年的展望,普华永道认为,随着不确定的减少,2019年下半年中国市场的并购总量将有所回升,整体2019年全年并购市场与2018年基本保持一致。

 

作者:王 涵
来源:经 济 观 察 网