2018年，中国出台的资管新规对投资者提出了更严格的审核要求，并限制私募基金与商业银行的合作，这令部分中国私募股权机构的处境更加困难。但同时，放宽对自贸试验区内外商投资的限制，放宽对汽车、银行、农业及重工业等行业的限制等开放措施为跨境企业进入内地市场提供了更多机会。

“我们注意到，中国私募股权投资者与外国私募股权机构合作为投资项目提供资金成为一大趋势。他们藉此获取行业关系以及技术专长，捕捉当中的协同效应，让投资回报更为可观。”致同会计师事务所亚太区交易咨询服务负责人汤飙表示。

大湾区建设将吸引众多私募股权机构。大湾区建设料将加速广东与香港和澳门的发展和合作，先进制造业、创意产业、航运、贸易和金融业等领域的发展机遇备受市场关注。《2019亚洲私募股权投资洞察》指出，在政策支持下，大湾区将在技术层面为混合动力车等行业提供更多合作机会。同时，信息科技产业与当地市场关联性较大，这令私募基金对大数据、云计算和人工智能等领域的投资兴趣大增，将为大湾区建设提供成长资本。

受益于初创企业的日益活跃，创投基金对中国市场的关注度越来越高，早期专项资金逐渐增加。这些早期创投基金倾向于寻找有意投资初创企业及具有强劲增长潜力的中小企业的私募基金股权投资者。生物科技就是创投基金最热门的板块之一。汤飙指出，中产阶级正以前所未有的速度扩张，以致其消费能力不断上升，加上创新科技不断被运用，教育及医疗保健等行业正快速发展，并释放了更多投资机会。

在投资机会增多的背景下，私募股权退资也有了更多选择。港交所去年修订了上市规则，允许拥有双重股权架构的公司来港上市，并为尚未盈利的生物科技公司打开大门，将吸引新兴及创新产业公司赴港上市。数据显示，2018年，共有218家企业在港交所上市，较2017年增长25%。截至2018年第四季度，香港IPO集资额高达2870亿港元，同比上升124%。由于双重股权架构有助初创企业创始人专注推动公司长远发展而非实时财务回报，加上在新的上市规则下，生物科技公司更容易上市集资，私募股权机构乐于投资此类公司，借由首次公开招股(IPO)退资获得更高回报。

“2019年将充满挑战，私募股权投资者最担心的是，充足的资金难以寻觅到极具吸引力的投资机会。流动资金过多可能导致资产价格膨胀和估值过高，进而损害将来的回报。”对此，汤飙提醒，私募股权机构应及时关注把握宏观经济和全球贸易环境的变化，谨慎选择投资行业和地区，更有效地调整投资组合。